前海1600家商業保理公司為何八成在“沉睡”？

“大半年前我們暫停了商業保理方面的業務?！瘪R先生所在的商業保理公司是深圳最早落戶前海的商業保理商之一，可在公司做了幾筆業務后便暫時停滯了?！肮镜耐顿Y方都把資金轉向了資本市場，公司開展業務的資金就有點吃緊了?！?/p>

馬先生的公司并不是個案，根據深圳市商業保理協會對前海商業保理企業調研工作的數據顯示，截至2015年12月底，前海自貿區注冊成立的商業保理公司數量已經突破1600家，位列全國第一?？墒?，記者注意到，2015年開展業務的企業數量在300家左右，雖然比2014年的接近100家有所增長，依然不足總數的20%。

為何大批商業保理公司注冊后卻一直在“沉睡”？為何原本在運作的公司要暫停該類業務？商業保理業務在深圳的發展存在哪些“掣肘”？記者走訪多家企業展開調查。

前海商業保理公司突破1600家

在現實交易中，供應商給大企業供貨，大企業都不會馬上付款，一般會延遲1-3個月，這將給供應商造成一定的運營壓力，而此時可通過保理解決方案來緩解供應商的資金壓力。具體來說，保理方將通過考察評審，確定應收款合法、有效、真實，履約各方也沒有爭議，就會給予供應商按應收賬款80%的保理融資，用于補充營運資金及新訂單采購，保理方從中賺取保理傭金和融資利息。這就是針對供應鏈條里上下游企業產生的應收賬款開展的保理業務，這樣的保理業務對中小企業而言，無疑是引進了一池活水。

據《深圳前海商業保理行業發展研究報告（2015）》顯示，2013年12月底，前海只有71家商業保理企業；2014年12月底，商業保理企業達到677家；截至2015年12月底，前海自貿區注冊成立的商業保理公司數量已經突破1600家，位列全國第一，企業的注冊資本總額超過1248億元人民幣，業務總額約為510億元。

根據調研數據顯示，深圳前海注冊的商業保理企業，其主要客戶的行業分布在制造業、高新技術行業、商業貿易行業、房地產行業、金融業、醫藥醫療等行業，占前海商業保理客戶群的比例超過80%，其他客戶行業還包括基礎設施行業、管理行業、教育行業、環保行業、文化行業、旅游行業等。

作為一種新興金融，商業保理幫助中小企業解決融資難的問題，可為何大家都扎堆深圳前海，且增速這么快？馬先生告訴記者，他曾經嘗試過去成都、重慶等地申請商業保理公司，但當地政府對商業保理的概念表示模糊，且沒有這個營業范圍，后來知道深圳前海先行先試支持商業保理發展，就決定在深圳注冊商業保理公司。在他看來，在深圳發展商業保理除了有政策支持外，還少不了市場的驅動，“民間的影子銀行系統有好多都在做類金融平臺，但有好幾個模式都在萎縮，比如融資性擔保、小額貸款，轉型也面臨許多困難，這也給了商業保理的空間?！?/p>

也有企業表示，選擇前海還有一個原因是可以申請跨境人民幣貸款。2014年在前海注冊了商業保理公司的劉先生告訴記者，2015年中，公司通過與銀行合作，成功從香港引入了一筆跨境貸款，為客戶節省了一個點的融資成本?！皢问沁@一項，其他地方就很難比得上?！眲⑾壬f。

實際開展業務的不足兩成

根據深圳市商業保理協會對前海商業保理企業調研工作的數據顯示，2014年開展業務的企業接近100家，2015年開展業務的企業超過300家。然而，實際開展業務公司數量占總注冊數量不足兩成。

“我有一個保理群，卻沒看到有幾家公司在開展業務，有些公司的確有走流水，可并不意味著就有實際的業務，所以可能300家都沒有?！瘪R先生說，保理公司沒有門檻，很容易就能申請下來。

記者走訪也發現，就在馬先生公司樓下的一個街鋪，也掛上了“商業保理”字樣的招牌，而其隔壁的商業保理公司盡管沒有倒閉，但卻大門緊鎖，沒有運營的痕跡?！按蠹叶加悬c跟風，隱約看到市場前景，就先圈了一塊地，看準形勢再下手?！瘪R先生說的保理市場究竟有多大？有數據顯示，2014年上半年，我國國內保理業務量1.07萬億元，而業內估計，應收賬款市場達到20萬億元以上。

如果真如業內所估計，這么大的“蛋糕”為何卻一直閑置未動呢？據記者調查了解，目前商業保理業務的開展確實存在不少困難。鄧小姐是深圳一家商業保理公司的市場營銷人員，在她看來，目前商業保理在國內的發展瓶頸大致來源于市場信用環境和風險控制的問題?！皣獾闹行∑髽I大多對信用有全面的認識，知道自己違約不還錢要承擔什么處罰，因此約束著他們守信用，但國內則由于缺乏征信體系和信用環境，企業的違約成本太低，商業保理很難放心地給他們融資?！编囆〗阏J為，這不僅制約了企業融資，同時也給保理業務的開展帶來許多不確定因素。

此外，風險難以把控也是其中一個難點?！按蟛糠值谋＠砜蛻?，尤其是小企業的情況都不盡相同，沒有特別標準的保理產品，每個企業都要單獨研究，這就導致風險很大?！编囆〗阏f，每次做一筆業務都要耗時很長，許多企業都容易中途放棄。

正如馬先生的公司，由于2015年上半年的股市行情一片大好，投資方便把資金轉向獲利較快的資本市場，保理公司因為缺少資金而難以繼續開展業務。加上去年11月以后，市場上出現了多個風險案例，影響了整個資金市場的信心，大家都不打算現在去重啟這項業務了。

稅收則是商業保理公司的另一大痛處。商業保理公司融資的成本主要來自于金融機構的貸款利息。但稅務機關在征收營業稅時，沒有將商業保理公司支付的貸款利息作為實際成本扣除。而且按規定提取的一般準備金、未到期責任準備金也無法在企業所得稅前扣除，這就加重了商業保理公司的負擔。

業內呼吁出臺商業保理配套政策

記者了解到，目前保理行業的相關政策法規并不完善，難以全面覆蓋商業保理所涉及到的業務范圍，相關配套法規還有待完善?！叭珖鴽]有一個統一的標準。從行業上看，銀行保理業務屬于銀監會管轄，商業保理屬于商業部管轄。各地對于這一塊的管理辦法也都不大一致，包括面對司法糾紛時各地法院的處理也有不同的解釋?！鄙钲谑猩虡I保理協會會長尹江三表示，政策體系也在很大程度上制約了商業保理的發展，然而，由于目前商業保理體量仍然較小，所以相關部門只能逐步探索。

值得一提的是，在稅收方面，前海邁出了嘗試的第一步。在2014年，深圳市地稅局專門針對保理業出臺了相關扶持政策。即在前海注冊的商業保理企業，從事保理業務取得的利息收入可以按照差額稅率征稅，讓不少企業著實享受到了減輕稅負的甜頭。但多家保理企業表示，該差額征稅辦法在2015年已經不再執行。業內人士透露，深圳叫停差額征稅辦法主要是因為由商務部主導制定的《商業保理企業管理辦法》即將出臺，此后地方是否還有扶持性政策目前尚不確定。

“相信未來全國將建立起統一的信息交換系統，所有保理業務都將進行網上登記，通過信息共享加強行業監管，一旦有違約行為就會上黑名單，促使企業遵守誠信?！币J為，即將出臺的管理辦法將促進和規范商業保理的發展。

此外，業內人士呼吁，希望深圳有關部門能研究出臺商業保理業發展中長期規劃和相關配套政策，推動保理業在前海更好地發展。此外，建議還包括依托深交所、金融資產交易所等要素交易平臺來加大資產證券化創新力度、成立支持商業保理業發展的股權投資母基金，探索建立標準化的、面向境內外的商業保理應收賬款產權公示和交易轉讓平臺，從而加強風險控制等。