在經歷了多年積累之后，金融科技領域在2018年迎來快速發展。銀行等傳統金融機構建立科技子公司，發力數字化；以BATJ為首的互聯網巨頭紛紛表示“去金融化”，著重金融科技；各路資本對金融科技領域保持著強烈的興趣。

與此同時，2018年也是金融科技ToB服務與開放銀行興起的一年，隨著人工智能、區塊鏈、云計算、大數據等新技術在金融應用的日益成熟，可以預見的是，一個更富活力與效率，同時競爭愈發激烈的金融科技生態正在形成。

01

金融科技強監管進入常態化，監管科技將發揮更大作用

隨著金融科技在中國的飛速發展，在服務實體經濟、提高社會福利的同時，金融科技相關的風險防范工作也不斷加強。央行副行長潘功勝在2018年12月比較全面地闡釋了金融科技的監管思路，提出：任何金融活動都不能脫離監管體系，不能以技術之名掩蓋金融活動的本質；不論對金融機構、互聯網企業還是金融科技企業，應按照實質重于形式的原則，落實穿透式監管；互聯網金融和金融科技并未改變金融的風險屬性，其與網絡、科技相伴生的技術、數據、信息安全等風險反而更為突出。從這個意義上講，互聯網金融或金融科技應該接受更為嚴格的監管。

在過去幾年，監管方在網絡借貸、第三方支付、虛擬貨幣交易場所和ICO等方面密集出臺了多項嚴監管措施。在2018年7月召開的新一屆國務院金融穩定發展委員會會議中，有關方面審議了防范化解重大風險攻堅戰三年行動方案，這意味著，2019年，防范風險依然是金融監管工作的重點，金融科技的強監管將常態化。

同時，監管科技在金融科技監管上將發揮持續性作用。2018年8月，證監會已正式印發《中國證監會監管科技總體建設方案》，后續其他領域的監管科技方案也將進一步完善和落地。

02

金融科技支持實體受到進一步鼓勵，小微金融、供應鏈金融、三農金融、場景金融發展提速

金融科技的發展，對提升金融服務效率，降低交易成本，滿足多元化的金融服務需求，提高金融的普惠性等方面都具有十分重要的價值。相關研究顯示，金融科技目前主要發力于零售業務，尤其是在網絡信貸、三農金融等場景。在業務層面，金融科技與上述業務實現深度融合，并推動其發展。

同時，金融服務實體經濟已是監管層的政策主基調和對相關金融業態給予支持的基本要求。小微金融、供應鏈金融、三農金融、場景金融具有良好的服務實體經濟的屬性，在政策層面也有望得到進一步支持。在從業機構層面來看，不管是傳統金融機構，還是新興金融機構，均在這些領域著力布局。

因此，金融科技將在發力零售業務的方向上，在服務實體經濟的政策支持下，在傳統金融機構和新興機構的推動下，在2019年有望得到迅速發展，并衍生出一些新的業務模式。

03

金融科技進入快速發展階段，行業生態間出現更多開放與連接

金融科技在2018年獲得了快速的發展和廣泛的市場關注度，在2019年這種勢頭不會消減。從百度金融科技資訊指數看，2018年下半年開始，金融科技熱度明顯升溫。

一方面，以銀行為代表的傳統持牌金融機構紛紛加大科技投入，大行成立金融科技子公司，中小行積極尋找金融科技合作伙伴；另一方面，以BATJ為代表的互聯網金融公司獲得巨額融資，強化科技屬性，專業的金融科技公司和技術公司也快速迭代金融服務產品。

一場多元的金融科技裝備競賽正在如火如荼上演。在這場混戰中，分工越來越細，開放與連接成為主流機構做大做強的必要戰略。2018年建行、招行、浦發等打出“開放銀行”牌，與生態圈伙伴合作，提供各種跨界服務；螞蟻金服提出“金融科技全面開放戰略”，業務、能力和技術全面開放。2019年這種行業生態間的全面開放與連接，趨勢將更加明顯。

04

金融科技服務的主要模式從To C到To B，金融智能化明顯提升

經過近20年的發展，中國互聯網C端用戶已逐步飽和，市場格局穩定，創新空間有限，消費級互聯網市場已進入聚焦客戶黏性的存量時代。而企業級互聯網市場前景可期，BATJ等巨頭已紛紛布局B端市場，大數據、人工智能、物聯網等新興技術正與企業業務深度融合。金融領域落地應用顯著，金融科技服務的主要模式開始從To C向To B轉變，金融科技B端市場服務需求進一步顯現、供給機構也紛紛出現，甚至有新興公司登陸資本市場。

整體而言，從外部因素看，這是技術驅動、市場需求、監管政策導向所致；從內部因素看，金融科技機構面臨營業壓力，不得不在市場定位、服務模式、定價策略方面轉變，更多向服務性、輔助性的技術服務角色轉變。實踐證明，技術賦能的金融呈現明顯的數字化、智能化特征，2019年這種趨勢還將繼續。

05

銀行等持牌機構將成為金融科技發展的主角，科技能力大幅提升

過去幾年是金融科技拓荒期，隨著監管的加強，此前借助寬松監管的紅利獲得迅速發展的金融科技結束套利期。金融監管態度的變化，有利于持牌金融機構成為金融科技主角。

在外部環境影響、內生發展訴求推動下，2018年，銀行在金融科技發展方面大踏步向前，在戰略規劃、組織機構調整（設立子公司等）、渠道拓展、場景布局、新興技術應用、產品創新等方面發力。而大型機構資源稟賦更強，更有能力適應外部環境背景，并可通過采購、收購等方式，補充與整合不同技術，且更有能力為金融機構和監管機構提供更全面的技術支持。2019年銀行等持牌機構將是金融科技發展的主角，科技能力將大幅提升；同時，大、中、小型銀行間的金融科技能力與應用也將逐步分化。

06

金融科技領域競爭更加激烈，并購整合與轉型退出共存，馬太效應加劇

經歷了多年的高速發展，金融科技領域的公司數量已經達到一定量級，零壹財經金融科技兵器庫收錄的金融科技公司就高達5000多家，大多數公司業務集中在風控、營銷和運營層面，這些是金融最廣泛的應用場景，也是目前金融科技公司爭奪最激烈的領域。

同時，隨著嚴監管的常態化，部分領域的業務空間已出現階段性的天花板。比如在2018年的網絡借貸領域，一方面行業清理整頓、控制規模，另一方面集中度不斷加強，不少實力不濟的機構加速轉型與退出。此外，和信貸與鳳凰金融的股權與業務合作案例說明，平臺間的并購整合、聯手做強將是行業趨勢。網絡借貸行業的這些變化并非個例，無論是監管的變化，市場的變化，還是技術的突破與資源的集中，都會促使互聯網的集聚效應不斷顯現，金融科技領域的馬太效應在2019年將更加明顯。

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個人數據和信息安全進一步受到監管 市場化征信繼續探路

2018年，信息過度采集、數據泄露等問題仍在不斷暴露，個人信息監管持續加碼。支付寶被約談，蘇寧、唯品會、神州優車等互聯網機構被抽查，央行下發《關于進一步加強征信信息安全管理的通知》，央行征信工作會議強調，以零容忍態度嚴肅查處征信領域違法違規行為……“嚴監管”已成行業趨勢，2019年，個人數據和信息安全監管力度將不斷升級。

在個人征信業務方面，2018年5月百行征信正式掛牌，是國內獲批的首張個人征信牌照。根據定位，百行征信將與人民銀行征信中心形成互補，征信中心的信息主要來自于銀行等持牌機構，而百行征信的信息主要來自于非傳統金融機構。2018年10月，央行征信管理局局長萬存知表示，百行征信已與241家機構簽署信用信息共享合作協議。2019年1月1日，百行征信正式啟動了個人征信系統、特別關注名單平臺和信息核驗平臺三款產品的上線驗證測試工作，它的發展值得期待。2019年個人征信市場將繼續探路。

08

網絡借貸行業備案進度推遲，備案有可能會出現突破

2016年下半年以來，P2P網貸專項整治與合規備案一再延遲；2018年7月，央行會同互金風險專項整治工作辦，明確P2P網貸清理整頓完成時間延期到2019年6月。目前，中國互聯網金融協會P2P網貸會員機構自律檢查工作進入非現場檢查階段，各地自律檢查還未完全結束，行政核查大多已經啟動。

行政核查相對難度更大、更耗時，符合標準的平臺還需接入產品與登記系統，運行檢驗一段時間后方可申請備案，因此備案工作大概率還得繼續延期。不過，北京已經明確表示行政核查預計在3月底結束，再考慮到此前延期的經驗教訓以及行業普遍低迷的現狀，監管機構有可能會允許部分合規平臺率先通過備案。備案成功不是結束，而是新的開始，平臺要在未來的發展中勝出，必須信守合規，不斷提升自己的核心競爭力。

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區塊鏈技術受到市場強烈關注，聯盟鏈或取得較大發展

2018年，加密貨幣市場的全面暴跌致使支撐區塊鏈世界的共識幾近崩塌；隔離見證、閃電網絡等技術飛速發展，引發市場強烈關注。這一年也被稱為“公鏈元年”，市值排名前十的區塊鏈項目中，公鏈占比過半。

然而，公鏈發展仍有諸多難題：生態貧瘠，DApp仍以游戲、博彩為主；交易處理速度與傳統金融、互聯網存在量級差，難以承載大規模商用場景；觸及諸多企業底線，企業缺乏將有價值的數據置于公鏈的動力。

反觀聯盟鏈，因準入機制、監管節點、身份認證、去代幣等特性，在滿足企業現實需求的同時更匹配監管環境，商業化進程也更為明朗。2018年，BATJ、IBM、亞馬遜等互聯網科技企業持續探索區塊鏈技術與應用，并取得一定成效。2019年，區塊鏈世界將有更多的企業和機構入場，在公鏈未取得重大技術突破的情況下，聯盟鏈成為最優選。因此，聯盟鏈或將在2019年取得較大發展。

10

金融科技行業融資將趨于穩定，上市有望加速

根據零壹智庫統計，2018年中國金融科技融資事件為615筆，占全球總數的56.1%。而從融資金額來看，中國3256.3億元占到全球融資總額的74.7%。在2018年，包括螞蟻金服、京東金融、度小滿、陸金所等金融科技巨頭都獲得了巨額融資。從融資領域看，綜合金融、汽車金融、區塊鏈、大數據和網絡借貸等都比較活躍。

中國金融科技企業在2018年延續了2017年以來的集中上市趨勢，9家在海外上市，比2017年多1家，另有5家提交了招股書。受二級市場及行業環境影響，2018年金融科技企業上市整體融資規模較2017年大幅縮水，部分企業也推遲了上市計劃。

在2019年，盡管監管和市場仍有不確定性，但經過多年的發展，不少企業已經具備上市條件，資本有退出的需求，企業有提升品牌、提高競爭力的需求。一旦市場有所回暖，金融科技企業的上市步伐可能加速，融資規模有望趨于穩定。